据报道2025年国内水泥行业纯水泥业务利润总额或在180~200亿元上下（不含骨料等非水泥业务及海外水泥利润），较2024年增长12.5%-25%，若考虑到海外、骨料、投资业务等，2025年全水泥行业利润总额或在280-300亿元。

     不过，与上市公司亮眼的业绩以及行业利润恢复的表面成绩相反，在2025年，国内水泥业者体感却普遍寒冷。具体原因有以下4点：

     1、利润复苏的真相。2025年，水泥行业利润有所恢复主要得益于年初价格行情高位启动，加之煤炭成本下降所致，与直接影响行业发展态势的供需问题关系不大。

     2、水泥价格走势“一路下行”，行业迎来“最惨旺季”。虽然年初价格较高，但2025年国内水泥价格走势却几乎呈现一路下行态势，直到四季度全国行情依旧推涨乏力，堪称多年以来水泥行业“最惨旺季”。

     3、供需矛盾依旧严峻，补产行为加剧行业担忧。需求方面，水泥市场需求量仍然处在下行通道，为2010年以来最低水平。国家统计局数据显示，2025年全国水泥产量16.93亿吨，同比下滑6.9%，国内水泥需求总量跌破17亿吨大关。且未来需求下行趋势难挡，预计到2030年降低到10-12亿吨，供需矛盾将持续加剧，大批水泥企业将退出市场。

     供给方面，虽然业内加速推进补产能，名义上消化了部分落后产能，但实际上很难缓解过剩压力，甚至由于补产过程中存在的各种问题，加剧了区域市场产能过剩问题，加之原有市场格局被打破，加剧业内对2026年市场的忧虑。

     4、错峰生产效果持续递减，进一步打击业内信心。国内水泥行业推行错峰生产已经有十年的时间，在缓解供需失衡方面发挥了重要作用。然而，2025年错峰生产的效果正在持续递减。

2025年，错峰生产失效的苗头已经相当明显，各地水泥价格持续推涨，但落实困难。作为“传统旺季”的三四季度，竟然成了全年价格的低点。部分市场也时有消息传出，错峰生产执行难度越来越大。

      错峰生产得以执行的核心基础在于相对较好的市场需求。一旦需求持续大幅下滑，需要不断延长错峰天数，而即便如此，由于需求不佳，价格稳定难度依旧很大，目前错峰生产正逐渐失去其有效执行的基础。

      总体来看，2025年行业效益回升得益于年初价格起点高以及煤炭成本下降，这种利润改善更多是“成本红利”而非“需求红利”，其基础极为脆弱。与此同时，真正深层次影响行业态势的供需矛盾正在加剧，并由此引发错峰生产效果减弱，市场竞争格局变化等诸多挑战。